专家看好金价一年后突破5000美元

    老话常说，行情看预期，不看消息表面。10月2日晚间，美国9月非农数据出炉，不少关注黄金的朋友本来等着一波上涨行情，结果走势直接让人意外。新增就业仅2.9万人，只有市场预估9万人的三分之一。就业数据大幅走弱，按理美联储加息的底气会变少，黄金理应走强。数据公布瞬间，伦敦现货黄金短线拉升接近1%，最高摸到4227美元/盎司。

    可仅仅几个小时之后行情反转，收盘定格在4143美元，当天反而下跌0.82%。利好摆在眼前，金价却涨不动，这就是当下黄金市场最纠结的现状。国际金价目前就在4140到4150美元区间来回震荡，上下都有关键点位制约，所有行情变化，说到底都要看美联储后续货币政策的走向。

    咱们先来捋清楚盘面的支撑和压力点位。往下看，第一道支撑位在4100美元，日线布林带下轨大约落在4131美元。一旦4100这个位置失守，下一个目标点位就是4000美元整数关口。分析师切尔诺夫提到，如果油价持续维持高位，金价有机会回落至4000至4100美元区间。

    千万别小看4000美元，这是本轮行情最重要的分界线。美国银行在10月1日发布的贵金属报告指出，实物黄金、ETF等各类资金需求，会在4000美元附近形成有力支撑。道富投资黄金策略主管也讲到，这个底部韧性很强，短期会经受行情考验，半年之内金价有机会站上5000美元。一德期货同样认为，4000-4200美元这个区间，具备资产配置价值。

    再看向上涨方向，前面有三道阻力挡路。第一道是4200美元，这里是非农冲高回落形成的成交密集区，也是大家心理上的整数关口，之前跌破这里，直接触发大量止损单。紧接着4235美元，是9月美联储议息当晚砸出来的低点，堆积不少等待解套的卖盘。更高位置4300美元刚好卡在布林均线位置，不少机构把这里当成多空分界线，金价只有站稳这一线，弱势格局才有机会扭转。

    美联储的政策动向，就是牵动金价的主线。很多朋友误以为政策转向等于马上降息，现实并不是这样。9月17日美联储加息25个基点，利率上调至3.75%-4.00%，这是2023年7月以来第一次加息，此前短暂的降息周期就此结束。点阵图数据显示，18位美联储官员里面，16人预判年内还要再加一次利息，下一次议息会议安排在10月27日至28日。

    如果美联储继续收紧货币，金价就会持续承压。美国银行预判，能源涨价推升通胀担忧，四季度金价跌破4000美元的风险在加大，季度均价大概率在4000美元附近，极端行情下甚至下探3750美元。当然，3750美元只是机构推演的极端情景，并不是市场主流看法。

    能够托住金价底盘的，就是各国央行不间断的购金行为。高盛统计，各国央行每月平均买入黄金91吨，对比2022年前每月17吨，增持力度提升非常明显。一旦美联储未来转向宽松，各大机构的金价目标位就会上调。瑞银预测年底金价看到4600美元；高盛预计2026年12月金价到4900美元，2027年底看至5400美元。道明证券同样看好，认为2027年金价有望突破5000美元。

    道理其实很简单，黄金不会产生利息，债券收益率越高，持有黄金的机会成本就越高。一旦开启降息，实际利率回落、美元走弱，资金自然愿意回流黄金。摩根资产管理的分析师预判，2027下半年到2028年美联储有望开启降息周期，到时候实际利率下行、美元走弱叠加央行持续买金，多重利好一起发力，金价会重新开启上涨行情。

    还有一个容易被忽略的知识点，地缘局势缓和不一定就是利空黄金。大家惯性觉得冲突降温，避险需求消失金价就要下跌，但今年8月就出现过相反行情。霍尔木兹海峡局势出现缓和迹象，黄金反而走出2月以来最大单日涨幅。分析师解释，局势缓和会压低油价，通胀压力随之减轻，市场会提前预判美联储放宽政策，反过来支撑金价。国内专家也提到，油价下跌压低通胀预期，抬升降息预期，就会出现油跌金涨的特殊行情。